对于房企来说，现金流是一个非常重要的指标。由于近几年房地产市场发展得较火，各大开发商做项目往往会通过举债的方式来完成各环节的资金使用。目前，房企们都已债务压身，累计债务超20万亿元。

11月18日-22日期间，房企境内发债总额达到96.9亿元，环比大涨62%。而2019年截至日前，房企合计海外发布的美元融资超过650亿美元，相比2018年同期上涨了接近50%。

而之所以出现这样的局面，最直接原因是大量债务到期，房企不得不使用“借新还旧”的老办法。



数据显示，目前房地产行业累积的债务惊人：截至2018年底，房企各主要渠道有息负债余额20.3万亿元（人民币，下同），2019年上半年上市房企的有息负债总计达到42159.7亿元，大部分债务将在2019年至2021年集中到期。

房地产行业资金紧张，房企抓紧窗口期，大量大额度发行美元债。2019年房企美元债刷新纪录已成定局。美元债是房企的重要资金补充，但因为额度原因，很难成为最主要来源，然而美元债的井喷依然对缓解部分企业资金链有很大好处。 

未来，大中房企的分化还将更明显，部分小房企可能会因为债务问题而破产。