首创证券指出，目前全国房价环比持续走弱，各地需求端信心不足，三稳目标逐渐由上限控制房价，转向下限保增长。地方政府在因城施策框架下，需求端支持政策升级到商贷首付比例下调以及限购限贷的放松，均向市场传递预期向好的积极信号。同时当前房贷利率加点水平较高，实际利率的下调具备较大空间。

目前市场仍处于筑底阶段，组合拳政策的有效实施有望使行业在二季度末迎来增速的触底回升。

在稳增长的大背景下，政策释放力度将逐级强化，非热点城市将打破过度调控枷锁，后续行业基本面有望伴随政策逐步改善而迎来复苏。