2016年以来的本轮热点城市房价上涨，既有金融货币宽松的因素，也有大城市住房库存偏低且未来供给能力不足的实际因素。

　　2016年以来为了配合住房去库存，住房信贷条件显著宽松，房贷利率也降至历史最低点，这从客观上为房价的上涨创造了有利条件。另一方面，随着销售的增长，大城市住房库存普遍不足去化周期过短，短期供求矛盾的尖锐化则是造成热点房价过快上涨的基本面原因。由于我国大城市人口规模均接近或超出宜居极限，只要人口的聚集化动力不发生改变，未来长期住房实际供给能力仍将不足。

　　以2017年北京“3.17”调控为标志，各热点城市陆续大幅加码了住房调控政策。“认房又认贷”及外地户籍家庭社保年限要求等较严厉的政策手段几乎成了热点城市房价调控的标配。

　　购房政策及货币环境的全面收紧，将对短期市场构成显著的利空。但另一方面，大城市住房长短期供给都存在不足，房价很难因政策或货币因素利空出现大跌，短期走势可能以稳中有升为主。

　　为进一步稳定房价，短期热点城市应紧持“限购、限贷、限售、限价”四限调控政策。长期应通过雄安新区等城市新路径探索，为人口稠密区域从根本上解决住房供求矛盾提供新途径。